美国储户“出逃”，大量资金涌入货币市场基金

今年以来，美国资本市场出现了近10年来罕见的景象，货币市场基金正在吸引各界投资者。在多家地区性银行因银行挤兑而倒闭后，美国投资者在震惊之余对投资策略进行了重大调整。根据投资公司研究所的数据，寻求现金投资回报的投资者上周继续向货币市场基金注入660亿美元，使货币市场总资产达到创纪录的5.2万亿美元，高于截至3月22日当周的5.13万亿美元。

另一项数据显示，在截至3月29日的三周内，美国货币市场基金获得了约3040亿美元的资金流入。上一个创纪录的数字是2020年3月的2860亿美元。当时，投资者购买了大量货币市场基金来对冲新冠肺炎疫情对经济的影响。

硅谷的银行挤兑给美国投资者敲响了警钟。当储户从恐慌中走出来时，包括科技企业在内的大量基金的持有者开始重新规划自己的财务安排。流动性强、收益稳定的货币市场基金成为投资者的“宠儿”。

在硅谷银行关闭后的十天里，美国货币市场基金吸引了大量资金涌入。货币市场基金不受美国联邦存款保险的保障，但由于其持有易于买卖且收益率高于存款的短期美国政府债券，因此一直被投资界视为低风险资产，成为投资者的避风港。Wind数据显示，目前，美国6个月期国债收益率约为4.86%，远高于一年前的1%，这有助于吸引投资者购买国债。目前，投资公司和各种机构已经疯狂地向政府货币市场基金投资了超过2280亿美元，这远远超过了2022年的投资总额。从3月15日到3月22日的7天里，有近1174亿美元流入货币市场基金。据统计，在过去的六个月里，各种规模的投资者向货币市场基金投资了超过5000亿美元，这些基金投资于现金、国债和政府支持的债务。

事实上，自去年美联储快速加息以来，除了机构投资者外，个人投资者也开始大量购买货币市场基金。目前，货币市场基金的平均年化收益率已达4.2%。尤其是在3月22日当周，面向散户投资者的零售货币市场基金资产规模升至1.86万亿美元，创下历史新高，流入货币市场基金的资金规模达1170亿美元，创下2020年初以来的单周最高纪录。

大量存款从商业银行流出并转移到货币市场基金，这给美国市场基金管理公司带来了巨额利润。据悉，自去年9月以来，已有超过1530亿美元涌入波士顿金融服务公司富达投资的货币市场基金，使其货币基金总资产达到1.1万亿美元，是排名第二的黑石集团资产的两倍多。

另据调查显示，随着投资者对货币市场基金的热情高涨，富达投资成为最大受益者。由于货币市场基金的平均管理费约为0.3%，富达投资仅从这类基金管理费中就将产生丰厚的收入，保守估计每年将达到30亿美元。

硅谷银行引发的挤兑危机反映出利率环境的变化给美国的金融稳定带来了巨大压力。英国《金融时报》记者查阅美联储3月31日的数据发现，由于小银行资金外流，从去年9月至3月22日，美国商业银行存款总额已下降约6188亿美元，目前存款总额仅约17.3万亿美元。

地区性商业银行储户存款的大量流失引起了美国财政部长耶伦的关注。硅谷银行关闭后，耶伦在多次讲话中强调了保护储户存款和银行系统安全的重要性，并表示地区银行存款外流已经稳定。

在上周四为商业经济学家年会准备的演讲中，耶伦指出，硅谷银行和签名银行倒闭后监管干预的必要性意味着过去衰退后加强金融生态系统的努力仍未完成。他的讲话公开后，美国股市相应上涨。截至上周五收盘，标准普尔500股指上涨58.48点，至4109.31点，涨幅1.4%。道琼斯指数收于33274.15点，上涨415.12点，涨幅1.3%。纳斯达克综合指数上涨208.44点，收于12221.91点，涨幅为1.7%。