在美联储降息125bp场景下，考虑不同中债利率，根据模型测算，伦敦金潜在上限分别为2657美元/盎司以及2768美元/盎司。

上海金潜在上限分别为609元/克与630元/克。

这一消息对于金融市场而言，无疑是一颗重磅炸弹。

那么，这次降息究竟会给市场带来怎样的影响呢？

我们需要了解这次降息的背景。

当前这种浅尝辄止的降息非常类似1995年和2019年的降息周期，换言之，降息兑现可能也是降息交易结束之时，这也是我们在下半年展望提示宽松可能已过半场的主要含义所在。

事实上，上周开启的欧央行降息也给我提供了另外一种降息的可能与“剧本”，即鹰派降息、非连续降息和市场毫无反应的降息。

在这样的背景下，我们可以预见的是，降息前有阶段机会，但要注意节奏且及时抽身。

具体来说，美债和黄金可以继续布局。

但在降息明确前要注意交易区间和节奏，更大可能是呈现区间震荡格局，待到降息兑现后可能也是交易结束时，需要及时抽身，届时再转向再通胀受益的资产。

对于美债来说，降息前有阶段机会，但要注意节奏且及时抽身，中枢4%左右。

考虑到经济修复需要的点位和美债利率的长期中枢，我们测算美债利率在4%可能是合理水平。

从节奏上看，金融条件的反身性会使其上有顶下有底，如美债利率短期或在4.2%~4.7%区间波动，基本对应年内降息3次和年内不降息。

降息后利率可能短暂跌破4%，随后美国经济可能反弹，届时或失去交易机会。

对于黄金来说，降息前仍有阶段性机会，中枢为2500美元/盎司。

假设实际利率1~1.5%，美元102~106，黄金合理中枢为2500美元/盎司，距目前点位依然有空间，节奏上降息交易重启后黄金仍有一波降息交易空间，直到降息开始一两次后结束。

从历史复盘看，自1995年以来的降息周期显示，黄金在降息预期阶段涨幅更高，也即作为降息预期交易的主力。

这次降息对于金融市场的影响是深远的。

投资者需要提前半步且适度逆向思考，把握好交易的节奏和时机。

同时，也要注意市场的反应和变化，以便做出正确的决策。