特朗普政策或引发通胀，哈里斯当选将维持宽松

美国即将在11月5日迎来总统大选，此次选举的结果将对美联储的政策走向产生重大影响。

根据摩根大通的分析师的分析，如果特朗普再次当选，他的扩张性财政政策可能会推动通胀上升，从而促使美联储暂停降息周期。

相反，如果哈里斯获胜，经济将继续软着陆，美联储将维持宽松路径。

特朗普的竞选政策包括大规模的减税、提高关税和严格的移民控制。

这些政策不仅会增加联邦支出，还可能导致贸易冲突和更高的赤字。

例如，特朗普计划对中国进口商品征收高达60%的关税，并限制移民入境，这些措施被广泛认为会引发通货膨胀。

由于这些政策的实施涉及大量联邦支出，将进一步加剧预算赤字，从而推高通胀水平。

Kelly表示，这种政策方向可能会促使美联储放缓宽松步伐，以应对通胀压力，甚至最早在12月就可能暂停降息。

另一方面，若哈里斯胜选，经济预计将沿着缓慢而稳定的软着陆轨迹前进。

这种情况下，联邦财政刺激力度较小，通胀风险降低，美联储则有可能继续其目前的宽松货币政策。

美联储9月份发布的点阵图显示，官员们预计年底前再降息50个基点，并在2025年进一步放松。

虽然美联储是独立运作的，但政治事件的发展可能会影响其决策，因为政治局势的变化往往预示着经济的走向。

特朗普胜选可能会导致美联储更早地暂停降息，以抑制因扩张性财政政策引发的通胀压力；而哈里斯胜选则会使美联储继续维持当前的宽松政策路径。